Carlos Mira, The Post, Empresas & Negocios
La Junta General de Accionistas de Naturgy aprobó con una contundente mayoría todos los puntos del orden del día, en una muestra de fuerte respaldo a la gestión de la compañía. Más del 90% del capital social avaló cada una de las propuestas presentadas, mientras que ocho de ellas obtuvieron un apoyo superior al 99%.
Durante el encuentro, el presidente Francisco Reynés agradeció la participación de los principales accionistas —Criteria, CVC, IFM y Corporación Alba— y destacó especialmente la presencia de Nour Eddine Daoudi, presidente de Sonatrach desde octubre de 2025, subrayando la relevancia estratégica del vínculo entre ambas compañías.
Entre las decisiones más relevantes, la Junta aprobó el pago de un dividendo complementario de 0,57 euros por acción, que se hará efectivo a partir del 31 de marzo con cargo a los resultados de 2025. Sumado a los anticipos ya distribuidos, el dividendo total asciende a 1 euro por acción, lo que representa un incremento superior al 10% respecto al ejercicio anterior y posiciona a Naturgy entre las empresas con mayor rentabilidad por dividendo en el sector energético.
En materia de gobierno corporativo, los accionistas refrendaron los recientes cambios en el Consejo de Administración. Se confirmó la incorporación de Lars Bespolka como nuevo consejero a propuesta de IFM, la renovación de Jaime Siles y Ramón Adell, y la continuidad de Francisco Reynés como presidente hasta 2030. El órgano queda conformado por 13 miembros, en línea con lo establecido en los estatutos de la compañía.
Resultados récord en un contexto desafiante
Naturgy cerró 2025 con un beneficio neto histórico de 2.023 millones de euros, cumpliendo sus objetivos pese a un entorno energético más complejo en la segunda mitad del año. La compañía también destacó su aporte a las arcas públicas, con el pago de 1.272 millones de euros en impuestos y tasas, además de distribuir aproximadamente 1.676 millones en dividendos.
La deuda neta se mantuvo estable en 12.317 millones de euros, con una estructura de vencimientos más extendida y una liquidez cercana a los 10.000 millones, lo que le otorga margen para afrontar nuevas oportunidades. Las agencias S&P y Fitch ratificaron su calificación crediticia en BBB con perspectiva estable.
En cuanto a inversiones, el grupo destinó 2.142 millones de euros durante el año, principalmente al desarrollo de redes de distribución de gas y electricidad, así como a proyectos de energías renovables, pilares clave de su estrategia de transición energética.
Avances estratégicos y seguridad energética
Durante 2025, Naturgy aseguró condiciones comerciales con clientes y proveedores hasta 2027, incluyendo acuerdos de suministro de gas con Argelia, en un contexto de alta volatilidad en los mercados energéticos. Además, firmó un nuevo contrato de gas natural licuado (GNL) con la estadounidense Venture Global.
La compañía también impulsó el desarrollo del biometano en España, superando los 170 GWh anuales inyectados en sus redes, y puso en marcha su nueva plataforma comercial NewCo, considerada un proyecto innovador en el sector por su alcance y rapidez de implementación.
En paralelo, Naturgy garantizó el suministro eléctrico en el sistema español a través de su flota de 17 centrales de ciclo combinado distribuidas en 10 emplazamientos.
Fortaleza tras la transformación
Reynés destacó la evolución de la empresa en el período 2018-2025, marcado por la optimización operativa, la gestión eficiente del riesgo y una estricta disciplina financiera. “Naturgy cumple 183 años con el balance más sólido de su historia”, afirmó el ejecutivo ante los accionistas.
De cara a 2026, el presidente subrayó que la compañía no tiene exposición directa al conflicto en Oriente Medio, al no depender de suministros de gas provenientes de esa región. En este sentido, aseguró que Naturgy continuará enfocada en la gestión activa del riesgo y en la identificación de oportunidades, apoyada en su sólida posición financiera.
Mayor liquidez y atractivo para inversores
Uno de los hitos destacados fue el aumento del free float, que pasó de alrededor del 10% a más del 32% en poco más de un año, cumpliendo anticipadamente uno de los objetivos del plan estratégico 2025-2027.
Este avance permitió el regreso de Naturgy a los índices internacionales MSCI en noviembre de 2025 y provocó un significativo aumento en la negociación de sus acciones. Según datos de la compañía, en marzo de 2026 el volumen operado fue ocho veces superior al registrado en el mismo mes del año anterior.
“Naturgy vuelve a ser una compañía líquida para los inversores, con el mayor capital flotante de su historia”, concluyó Reynés.
