Patricia Arencibia, The Post, US Correspondent
La evaluación del Fondo Monetario Internacional sobre la marcha del programa argentino volvió a dejar señales de respaldo, aunque también advertencias sobre los desafíos pendientes. La vocera del organismo, Julie Kozack, aseguró que los equipos técnicos mantuvieron intercambios “muy positivos” con funcionarios locales durante la segunda revisión del acuerdo vigente y en el marco de la consulta del Artículo IV correspondiente a 2026. Según indicó, el objetivo ahora es consolidar la estabilización alcanzada y crear condiciones para un crecimiento que pueda sostenerse en el tiempo.
El diagnóstico del Fondo se apoya en lo que considera avances significativos en materia macroeconómica. Entre ellos, destacó cambios recientes en la política monetaria y cambiaria, junto con la intervención del Banco Central en el mercado de divisas. De acuerdo con los datos mencionados, la autoridad monetaria acumuló más de US$2000 millones en compras durante el año, una dinámica que el organismo considera clave para reforzar la estabilidad externa y facilitar el acceso al financiamiento. En esa línea, Kozack remarcó que la disciplina fiscal y la acumulación de reservas serán determinantes para amortiguar eventuales shocks.
Las conversaciones se produjeron luego de la visita a Buenos Aires de una misión técnica que mantuvo reuniones con representantes del Gobierno, empresarios y dirigentes sindicales. Con esa información, el staff del Fondo deberá elaborar el informe que más adelante será elevado al Directorio Ejecutivo. En el Ministerio de Economía confían en que ese proceso habilite un nuevo desembolso cercano a los US$1000 millones dentro del programa acordado el año pasado por US$20.000 millones.
No obstante, la revisión también pone sobre la mesa puntos de tensión. Si bien el país cumplió la meta fiscal comprometida, el desempeño en materia de reservas netas quedó lejos del objetivo pactado. El Banco Central terminó 2025 con un saldo negativo cercano a los US$14.100 millones, muy por debajo de la meta revisada de –US$1000 millones, lo que implicó un desvío significativo incluso después de ajustes previos en las metas.
En paralelo, el organismo hizo foco en los cambios estructurales impulsados por la administración de Javier Milei. La portavoz señaló que la agenda oficial apunta a reducir la informalidad laboral y estimular la generación de empleo, al tiempo que promueve una mayor apertura comercial y la llegada de inversiones. Sin embargo, subrayó que este proceso exige atender los “costos de transición” asociados a las reformas, un punto sensible en medio del debate interno por el impacto de la liberalización económica en distintos sectores productivos.
Esa discusión cobró fuerza tras anuncios recientes de cierres de plantas industriales y recortes de personal en actividades expuestas a la competencia externa, lo que reavivó cuestionamientos sobre el ritmo de la apertura y sus efectos en el empleo.
Otro eje abordado fue la calidad de las estadísticas oficiales. Consultada por la postergación en la actualización de la metodología del Índice de Precios al Consumidor, Kozack evitó referirse a la polémica puntual pero reafirmó el compromiso del Fondo con el fortalecimiento de los sistemas de datos del país. Insistió en que la disponibilidad de información confiable, oportuna y técnicamente sólida es indispensable tanto para la formulación de políticas públicas como para sostener la credibilidad.
La decisión del Gobierno de mantener la actual canasta del IPC —basada en patrones de consumo de 2004— hasta que avance la desinflación generó críticas, especialmente luego de que enero registrara una suba de precios mayor a la prevista y la tasa mensual más elevada en varios meses.
Por ahora, el proceso con el FMI sigue en etapa técnica. Una vez que se alcance un entendimiento a nivel de staff, se redactará la documentación formal que deberá ser analizada por el Directorio Ejecutivo. Solo después de esa instancia quedará habilitada la asistencia financiera que el Ejecutivo espera utilizar para reforzar reservas y afrontar compromisos inmediatos.
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